अमेरिकी श्रमिकों की उत्पादकता तीसरी तिमाही में थोड़ी बढ़ी, श्रम लागत में मामूली कमी का संकेत

अमेरिकी श्रम विभाग ने तीसरी तिमाही में श्रमिक उत्पादकता में मामूली वृद्धि दर्ज की है, जो श्रम लागत में मामूली मंदी को दर्शाती है

अमेरिकी श्रम विभाग ने तीसरी तिमाही के दौरान श्रमिक उत्पादकता में मामूली वृद्धि दर्ज की है, जो श्रम लागत में मामूली मंदी को दर्शाता है। यह विकास फेडरल रिजर्व के मुद्रास्फीति नियंत्रण प्रयासों के लिए चुनौतियां पेश कर सकता है और भविष्य के ब्याज दर निर्णयों पर इसका प्रभाव पड़ सकता है।

उत्पादकता वृद्धि मामूली बनी हुई है

अपने त्रैमासिक अद्यतन में, श्रम सांख्यिकी ब्यूरो ने बताया कि गैर-कृषि उत्पादकता, जो प्रति कर्मचारी प्रति घंटा उत्पादन की मात्रा का अनुमान लगाती है, तीसरी तिमाही में 2.2% की वार्षिक दर से बढ़ी है। यह वृद्धि उत्पादकता में मामूली वृद्धि को दर्शाती है लेकिन अर्थशास्त्रियों की मजबूत लाभ की उम्मीदों से कम है जो मुद्रास्फीति के दबाव को काफी हद तक कम कर सकती है।

रिपोर्ट में दूसरी तिमाही के लिए नीचे की ओर संशोधन भी शामिल है, जिसमें उत्पादकता वृद्धि पहले बताई गई 2.5% के बजाय 2.1% दिखाई गई है। रॉयटर्स द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों ने 2.3% की दर से उत्पादकता वृद्धि का अनुमान लगाया था, जिससे पता चलता है कि हाल के लाभ मुद्रास्फीति की चिंताओं को पूरी तरह से कम करने के लिए आवश्यक उच्च उम्मीदों को पूरा नहीं करते हैं।

साल-दर-साल, उत्पादकता में 2.0% की वृद्धि देखी गई, जो स्थिर लेकिन मध्यम गति को दर्शाती है। यह विकास स्तर, सकारात्मक होते हुए भी, यह बताता है कि प्रति श्रमिक आर्थिक उत्पादन बढ़ती श्रम लागत को संतुलित करने या मुद्रास्फीति की चिंताओं पर स्पष्ट राहत प्रदान करने के लिए पर्याप्त दर से नहीं बढ़ रहा है।

बढ़ती श्रम लागत और मुद्रास्फीति का दबाव

यूनिट श्रम लागत, उत्पादन की प्रति यूनिट श्रम के खर्च का प्रतिनिधित्व करने वाला एक महत्वपूर्ण उपाय, जुलाई-सितंबर की अवधि में 1.9% की दर से बढ़ी, जबकि पिछली तिमाही में 2.4% की वृद्धि हुई थी। हालांकि श्रम लागत वृद्धि में मंदी एक सकारात्मक संकेत प्रतीत हो सकती है, लेकिन जिस क्रमिक गति से ये लागत कम हो रही है वह फेडरल रिजर्व के लिए चिंता का विषय बनी हुई है क्योंकि यह मुद्रास्फीति से जूझ रहा है।

श्रम लागत में साल-दर-साल 3.4% की वृद्धि हुई है, जो दर्शाता है कि बढ़ती मज़दूरी के कारण पूरी अर्थव्यवस्था में कीमतों पर दबाव बढ़ रहा है। श्रम लागत वृद्धि की दर का मुद्रास्फीति पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है क्योंकि व्यवसाय अक्सर मूल्य वृद्धि के माध्यम से उपभोक्ताओं को उच्च वेतन देते हैं। यदि उत्पादकता वृद्धि श्रम लागत से पीछे बनी रहती है, तो मुद्रास्फीति का दबाव बना रह सकता है।

फेडरल रिजर्व की नीति और दर में कटौती की उम्मीदें

मुद्रास्फीति का परिदृश्य अस्पष्ट रहने के कारण, फेडरल रिजर्व द्वारा आज बाद में ब्याज दर में कटौती की घोषणा करने की उम्मीद है। विश्लेषकों का अनुमान है कि एक चौथाई अंक की कमी होगी, जिससे लक्ष्य सीमा 4.50%-4.75% हो जाएगी। यह कदम आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति नियंत्रण को संतुलित करने के उद्देश्य से दर समायोजन की श्रृंखला में नवीनतम कदम होगा।

फेड ने शुरू में दर में कटौती का यह चक्र सितंबर में आक्रामक आधा प्रतिशत-बिंदु कटौती के साथ शुरू किया था, जो 2020 के बाद से उधार लेने की लागत में पहली कमी थी। यह निर्णय वैश्विक आर्थिक चुनौतियों और मुद्रास्फीति को प्रबंधित करने की आवश्यकता के संयोजन से प्रेरित था। 2022 और 2023 के दौरान, फेडरल रिजर्व ने दरों में कुल 525 आधार अंकों की बढ़ोतरी की, जिससे मौद्रिक नीति में नरमी की दिशा में हालिया बदलाव से पहले काफी सख्ती बरती गई।

वेतन वृद्धि और आर्थिक स्थिरता में इसकी भूमिका

रिपोर्ट में श्रमिक मुआवजे के रुझानों पर भी प्रकाश डाला गया। पिछली तिमाही में 4.6% की वृद्धि के बाद, तीसरी तिमाही में मजदूरी 4.2% की दर से बढ़ी। साल-दर-साल आधार पर मुआवज़ा 5.5% बढ़ा। बढ़ती मज़दूरी, हालांकि श्रमिकों के लिए फायदेमंद है, अगर उत्पादकता वृद्धि गति नहीं रखती है तो यह मुद्रास्फीति के दबाव में योगदान कर सकती है।

कर्मचारी मुआवजे में मामूली बढ़ोतरी फेडरल रिजर्व के लिए एक नाजुक संतुलन को रेखांकित करती है। वेतन वृद्धि से अक्सर उपभोक्ता खर्च को लाभ होता है, जो आर्थिक गतिविधि को बढ़ाता है, लेकिन यह मुद्रास्फीति के जोखिम को भी बढ़ाता है। उच्च मुआवजे के स्तर से आम तौर पर श्रम लागत में वृद्धि होती है, जिसकी भरपाई व्यवसाय कीमतें बढ़ाकर कर सकते हैं। फेड के लिए, इस गतिशीलता को प्रबंधित करना एक जटिल चुनौती है, क्योंकि इसके दोहरे जनादेश में रोजगार का समर्थन करना और मूल्य स्थिरता बनाए रखना दोनों शामिल हैं।

उत्पादकता, मुद्रास्फीति और भविष्य की दर संबंधी निर्णय

जैसा कि फेड आर्थिक आंकड़ों का आकलन करता है, मध्यम उत्पादकता लाभ और स्थिर वेतन वृद्धि संकेत देती है कि मुद्रास्फीति लगातार बनी रह सकती है। मुद्रास्फीति के लिए उत्पादकता एक महत्वपूर्ण कारक है क्योंकि जब श्रमिक प्रति घंटे अधिक उत्पादन करते हैं, तो व्यवसाय मुनाफे से समझौता किए बिना कीमतों को अधिक स्थिर रख सकते हैं। हालाँकि, हाल के आंकड़ों से पता चलता है कि उत्पादकता लाभ श्रम की बढ़ती लागत के अनुरूप नहीं है।

ये कारक संभवतः फेड के भविष्य के नीतिगत निर्णयों पर भारी पड़ेंगे। जबकि फेड का वर्तमान पाठ्यक्रम आगे दर में कटौती का सुझाव देता है, मुद्रास्फीति में कोई भी निरंतर वृद्धि कड़े उपायों की ओर बदलाव को प्रेरित कर सकती है। इन चरों को संतुलित करना आवश्यक होगा क्योंकि अमेरिकी केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाते हुए आर्थिक विकास को समर्थन देने की चुनौती से निपटता है।

अभी के लिए, फेड की प्रतिक्रिया पर बारीकी से नजर रखी जाएगी क्योंकि यह मध्यम उत्पादकता वृद्धि, स्थिर वेतन वृद्धि और जिद्दी मुद्रास्फीति दबावों से चिह्नित अर्थव्यवस्था के माध्यम से आगे बढ़ना जारी रखेगा।